1、潤滑功能
金屬表面在機械加工的過程中受到較大的切削力，并且有相對運動，從而在刀具與工件表面、刀具與切屑之間會產生較大的摩擦。這種摩擦現象的存在會產生較大的熱量并且加劇刀具的磨損和工件表面精度的惡化，并且會降低加工效率。金屬加工液可以大大降低這種摩擦，延長刀具壽命并提高加工件表面質量。一般說來，鍛件加工液中的礦物油含量越高，其金屬加工液的潤滑性能越好，但隨著金屬加工液技術的發展，含有極壓添加劑半合成和全合成類型的金屬加工液也同樣具有良好的潤滑性能。
2、冷卻功能
這也是鍛件加工液被俗稱為“冷卻液”的原因，因為機械加工過程中存在剪切和摩擦的雙重作用，從而不可避免地會產生較大的熱量，這種熱量如不能被及時帶走，就會造成刀具和工件之間產生高溫，從而會軟化刀具甚至降低工件表面的硬度，加劇刀具磨損，影響工件的表面精度。不僅如此，高溫還會產生積屑瘤，造成工件加工精度偏差。通過大流量的鍛件加工液的沖洗作用，可以帶走機械加工過程中產生的熱量，降低刀具和工件的溫度，延長刀具的壽命，提高加工件的表面精度，提高機械加工的效率。
3、排屑功能
鍛件機械加工過程中產生的加工屑如不能被及時從加工區域移走，可能產生積屑瘤并造成已加工面的磨損。
4、防銹功能
大多數的鍛件材料（如鐵和鑄鐵）在與潮濕的空氣與水接觸后會很快產生銹蝕，而在鍛件機械加工過程中，如果在兩道不同工序之間，金屬加工液不能提供良好的防銹功能，就可能會造成半成品產生銹蝕，從而使產品報廢。
鍛件加工液除以上功能外，還要具有防泡沫、對環境友好、抗菌等功能，不同的機械加工方式對金屬加工液的功能需求也不同，例如重負荷低速機械加工對金屬的潤滑性能要求更高，而高速低負荷機械加工對冷卻要求更高。
